贵金属市场周报

2026年07月20日 | 第26期

2026年5月，中国纯电动汽车（BEV）的产量首次超过了汽油车产量。2026 年5月，中国汽车制造商生产了93.7万辆纯电动汽车，而同期汽油车产量为 70.2万辆，这是电动车产量首次超过汽油车产量的月份。当月，纯电动汽 车占乘用车总产量的41.8%，而汽油车占比则下降至31.3%。与2025年5月相 比，这是一次显著变化；当时汽油车仍占总产量的44.9%，而纯电动汽车占 32.6%。这一变化表明，中国汽车市场正在以极快的速度摆脱传统内燃机 （ICE）汽车。  

从更长期来看，这一趋势已经酝酿了数年。2020年，汽油车占中国乘用车 产量的比例超过90%，而纯电动汽车仅占市场中的很小一部分。此后，在成 本下降、车型选择更加丰富、充电基础设施迅速普及以及消费者偏好变化 等因素的支持下，纯电动汽车（BEV）和插电式混合动力汽车（PHEV）的市 场份额持续增长。2026年前五个月，汽油车占总产量的42.5%，低于去年同 期的47.9%；与此同时，纯电动汽车占比则从30.6%上升至33.4%。如果将插 电式混合动力汽车纳入统计，新能源汽车（NEV）在2026年1月至5月期间占 总产量的52.4%，而2025年同期这一比例为48.4%。

 汽油价格因中东冲突上涨，可能加速了市场转变。冲突推高了原油价格和加 油站零售燃油价格，同时也加剧了人们对潜在燃油短缺的担忧。更高的汽油 价格提高了油车的使用成本，从而使纯电动汽车和插电式混合动力汽车在经 济性方面更具优势。这可能导致油车需求进一步走弱：2026年前五个月，汽 油车供应量同比下降17%，仅5月份单月就同比下降32%。相比之下，尽管整 体乘用车市场略有下降，但5月份纯电动汽车产量仍同比增长24%。因此，最 新数据显示的情况与燃油价格上涨的影响相一致，进一步强化了汽车行业向 电动化转型的既有趋势。

出口增长正成为中国汽车行业中越来越重要的因素。中国乘用车年出口量已 从2020年的约78万辆增长至2025年的约604万辆，而2026年的月度出口速度 又出现了显著提升。今年国内销量走弱，促使中国汽车制造商更加积极地开 拓海外市场。6月份乘用车出口量达到约104万辆，其中新能源汽车占总出口 量的50%以上。欧洲仍然是这一故事中的关键部分。欧洲汽车制造商协会 （ACEA）的数据显示，2025年有超过100万辆中国制造汽车进口到欧盟，占 欧盟汽车总销量的7%，并占欧盟纯电动汽车销量的20%。

对于铂族金属（PGM）需求而言，中国纯电动汽车出口增长会挤占汽车尾气 催化剂（autocatalyst）的需求，因为纯电动汽车并不使用尾气催化剂。然 而，出口到欧洲的内燃机汽车（ICE）、混合动力汽车（HEV）和插电式混合 动力汽车（PHEV）仍然需要配备符合欧盟法规要求的汽车尾气催化剂，而且 与出口到排放法规较宽松地区的车辆相比，这些车辆所使用的催化剂装载量 通常更高。

如果美伊冲突结束、油价回落，中国近年来加速推进的电动化趋势是否会出 现逆转，目前仍有待观察；又或者说，更高的燃油价格只是提前引发了原本 已经逐渐固化和深化的市场转型。由于中国汽车总产量下降以及持续向纯电 动汽车转型，全球汽车行业对钯金的需求今年可能下降超过5%。这并不利于 钯金价格上涨，不过钯金价格自1月份高点以来已经下跌了40%以上。

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