贵金属市场周报

2026年06月08日 | 第20期

在数据中心扩建的推动下，硬盘驱动器（HDD）需求强劲。云计算和人工智能的快速增长拉动了对HDD的强劲需求，HDD仍是大规模数据存储的最低成本选项。以每艾字节（EB）约2,500万美元计，HDD仍比固态硬盘（SSD）存储便宜约20倍，后者的成本约为每EB 5亿美元。来自数据中心建设的强烈需求加剧了近期金属价格的上涨，钌作为大多数现代HDD关键组成部分，价格在今年早些时候上涨至每盎司1,895美元。近期价格回落至每盎司1,520美元，而来自数据中心扩建的需求看起来将保持强劲。

对更高信息密度的追求创造了对钌的需求。2005年之前，HDD以纵向方式存储数据位，这项技术使用单一磁性表面进行数据存储。自2005年东芝开始采用以来，垂直磁记录（PMR）将记录介质（钴、铬、铂合金，即CoCrPt）分为两层，并以钌作隔离层分隔。这提高了热稳定性，从而有了更小的数据位尺寸。PMR显著提升了HDD的存储容量，并成为钌需求的重要组成部分，推动了价格的大幅上涨。

向热辅助磁记录（HAMR）的转型减少了对钌的需求。HAMR是缩小位尺寸、提高HDD存储容量的最新技术。HAMR使用铁—铂合金，不再需要钌隔离层。与PMR相比，HAMR使用更多的铂，而几乎不使用钌。尽管当前销售的大多数设备仍为PMR HDD，但HAMR能够提供HDD中最大的存储容量，希捷正在推进部署。

HDD制造商在近期提升数据存储容量方面采取了不同策略。希捷与西部数据各自约占HDD市场40%的份额。希捷正在推动HAMR的商业化，预计其在2026年交付的字节数中约有一半来自HAMR，另一半仍为PMR。另一方面，西部数据持续优化PMR，通过一种称为叠瓦式PMR（shingled PMR、SMR）的工艺重叠写入磁道以提升存储容量。西部数据已开发出HAMR产品，但预计要到明年才会实现商业化，届时产量将逐步提升。总体而言，全球钌需求约为每年100万盎司，电子行业需求约占三分之一，硬盘需求在其中占较大比例。然而，随着最大容量存储设备转向HAMR，HDD部分钌的用量将逐步缩减。

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